傣族園?逃票攻略 基金該買A類還是C類

傣族園?逃票攻略
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基金該買A類還是C類

最近有個小伙伴問我：對于同一個基金的A類和C類份額，到底應該買哪一個呢？我一拍大腿想都沒想就覺得這個問題好簡單，不就是個費率問題么，只要會加減乘除，小學生都能得出答案，然而當我落筆開始碼字的時候，突然覺得這事似乎沒那么簡單，所以趕緊又拍了一下另一條大腿，發現果然不簡單，都夠得上寫篇文章了。
話說對于基金的A類份額和C類份額，Baidu也好Google也罷，表明的文章大把，無非就是我拍第一次大腿時候的想法：兩者的運作完全一樣，基金司理一樣，基金倉位一樣，唯一的區別就是費用收取上的不同。
A類份額一般有申購費和贖回費；C類份額一般沒有申購費，持有一段時間時候連贖回費都沒有，但是會額外計提一個叫做銷售服務費的費用。
一般的建議是短期投資選C類份額，長期投資選A類份額。

基本上講到這里，此類文章也就紛紛鳴金收兵了，要不怎么說天下文章不是一般黑就是一大抄呢，如此厚顏無恥的答案能叫答案么，你們看了這段話知道具體什么時候該買哪個份額的基金么，反正我是沒看出來。
下面開始拍另一條大腿之后的回答。
首先，我們當然要把所有的費用根據A類份額和C類份額全部列出來。
方便起見我以天弘創業板指數基金為例來說明，和別的創業板指數基金不同的是，它同時擁有A類份額001592和C類份額001593，費用情況是這樣滴：
對照表格正好提前進修一點基金的基礎知識系列之五——基金的費用。
申購費和贖回費大家一般比較熟悉，前者是買基金時候的費用，后者是賣基金時候的費用。
這倆概念很簡單但是實際操作上可能很少有人會去關注它們的具體計費細則。
這也沒辦法，誰叫人都是生而懶惰的呢。
但是不管怎么說，C類份額申購費率為0，持有滿7個自然日之后贖回費率也是0；這比之A類份額的申購費率1.00%，按持有期限不同都會收取的贖回費，確實是贏在了起跑線上。
管理費和托管費沒啥好說的，費率是硬邦邦旱澇保收的0.50%和0.10%，但是一般基民對這兩個費用都是無感的，因為這倆費用既看不見也摸不著，早在計算每日基金凈值的時候就被偷偷的計提掉了。

額外再附贈一個基金會計知識：不管是基金公司收取的管理費還是托管銀行收取的托管費，計提規則都是根據每日基金資產凈值（人稱NAV）乘以相應費率再除以365（碰上閏年除以366，你要不要這么計較?。?。
銷售服務費是給銷售機構的，A類份額不收取，因為已經在申購費里面就體現了；但是C類份額因為沒有申購費，銷售機構總不能喝西北風吧，所以就搞了這么一個銷售服務費，專供C類份額，計提方式同上面的管理費和托管費。

這里涉及到的基金費用知識普及的差不多了，下面開始第二步：按日計算A類份額和C類份額每日的費率情況并年化之。
請注意，我這里計算的時候處理了一下申購費率：.我默認你們都沒有500萬，所以取了低于500萬的那個費率1.00%，有500萬的請自動忽略并隨意打賞我1%啥的；
2.鑒于今朝市面上是個App申購費率都打一折，所以計算的時候申購費率根據1%的一折也就是0.1%來計算。
真是不算不知道，一算真的嚇一跳。
那我先放圖，你們先跳：
A類份額持有一天就賣掉的年化費率竟然高達219.60%，過了一周仍然還高達21.457%，哪怕過了一個月，依然還有2.366%，持有137天之后賣掉，年化費率才勉強降到1%。
C類的情況要好些，雖然一開始也高達46.475%，但是一周之后其年化費率就一直固定維持在0.85%直到永遠。
看起來似乎C類要輕松勝出了？
當然不是，要是這么簡單我這個文章還有啥寫的意義。
A類份額有個特點被隱藏了，那就是其持有時間越長，費率會越低，接著上面的話往后數日子的話，持有滿一年之后A類的年化費率是0.75%，持有兩年之后是0.675%，持有3年是0.65%。
是不是比較好玩了，因為后面的幾個費率已經比同期的C類份額的固定年化費率0.85%要低了。
我再畫個圖給你們看看，剔除過多的時間點之后是這樣的：
這個圖看起來清楚多了吧，而且一不小心把答案都泄露了：沒錯，正是在買入并持有到第219天賣出的時候，A類份額的年化費率和C類份額的年化費率是一樣的。
此處應該有結論：對于天弘創業板指數基金來說，如果買入并持有少于219天賣出的，請買C類份額001593；如果買入并持有大于219天賣出的，請買A類份額001592。
大功告成?。?！
意猶未盡之下補充一個感想。
不知道大家有沒有發現，市面上大部分的主動基金的費率設置都和上面講到的A類份額差不多，區別只是申購費率更高一般是1.50%（一折就是0.15%），贖回費率根據不同的持有時間段也更高一些，管理費和托管費也更高，一般是1.50%和0.25%每年，由此可以得到兩個Points：Point1：對于A類指數基金和一般的主動型基金，持有時間越長相應的持有期費率越低。
本身這個費率機制的設置就是進展投資者能夠長期持有基金。
Point2：指數基金的費率明顯低于一般主動型基金，所以在主動型基金很難跑贏指數的歪果仁市場，低費率的指數基金就更加流行，我覺得這個應該也會是國內基金市場的大趨勢，很多時候想破腦袋挖空心思去尋找創造超額收益的方法，回過頭來卻發現最有效的方法可能就是降低基金的成本，換句話說，降低成本也是可以提高收益的。
回答兩個可能出現的問題。
問題一：上面的219天對于所有同時有A類和C類份額的基金都滿足么？當然不是。
上面的只是拿天弘創業板指數做個例子，不同的基金對于A類和C類的費率設置情況并不一樣，所以計算方法一樣，但是效果的具體天數會略有差異。
這里我舉天弘創業板的例子是因為C類份額的創業板指數今朝只此一家。
問題二：這個例子對于定投和一次性投都一樣滿足么？答案基本是肯定的。
一次性投沒啥好講的，本來上面的例子就是根據一次性買入和賣出來計算費用成本的。
定投稍稍有點不一樣：如果是月定投，每個月買入一次，那么對于賣出的時點來講，之前的每一筆月買入到這個時點都是不一樣的，很明顯最后半年+投的時間間隔都會小于219天，所以定投的費用計算會略微復雜一些。

當然這里有一個辦理辦法是定投的賣也是可以分批次逐漸逐漸贖回而不是一次性全部贖回的，因為贖回是根據先進先出（FIFO）原則的，所以可以保證先買的份額會被先贖回。
如果再加上月定投的動輒35年的投資期限，毫無疑問，我們應該選擇A類指數而不是C類指數。
如果是做非常規的日定投的，整個投資期限可能也就35個月，這種時候毫無疑問應該選擇C類基金，這就是為什么我前兩年一直拿C類的寶盈睿豐創新混合C（000796）做日定投標的的最主要原因，當然現在彭敢離職了，這個基金也就失去了投資的價值。

腦子轉得快的小伙伴可能已經猜到我為什么要提天弘創業板C（001593）了，因為本年創業板跌得多默默進入過相對估值的低估區（估值概率分位小于10%），所以開始日定投自然又是一本萬利，而C類的001593無疑是最好的標的，沒有之一。
講完收工！
作者：小5論基，基金的事兒我全知道，專業、獨立、客觀、好玩、有料，一枚專業又好玩的基金研究自媒體。


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